تاثیر هزینه سرمایه بر پیش بینی بازده آتی حقوق صاحبان سهام

در این تحقیق، تاثیر هزینه سرمایه بر پیش بینی بازده آتی حقوق صاحبان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، مورد بررسی قرار گرفته است. در راستای تحقق این هدف، یک فرضیه تدوین و با انتخاب 86 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 6 ساله، 1386 الی 1391، آزمون شده است. روش تحقیق حاضر از نظر هدف کاربردی و از نوع توصیفی- همبستگی است و برای آزمون فرضیه ها از مدل های رگرسیون ترکیبی و داده های پانل استفاده شده است. در این تحقیق، برای اندازه گیری هزینه سرمایه از دو الگوی گوردن و قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای استفاده شده است. نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل آماری فرضیه های تحقیق نشان می دهد که، هزینه سرمایه محاسبه شده به روش گوردن بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام تاثیر مثبت و معناداری دارد اما هزینه سرمایه محاسبه شده به روش قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای بر بازده آتی حقوق صاحبان سهام تاثیر ندارد. بنابراین آزمون فرضیه صرفاً با استفاده از نتایج به دست آمده با استفاده از مدل گوردن صورت خواهد پذیرفت و لذا می توان گفت که فرضیه پژوهش پذیرفته می شود. بنابراین هزینه سرمایه می تواند در پیش بینی بازده آتی حقوق صاحبان سهام موثر واقع شود.